1998年2月3日，清晨六点。
凌云的生物钟比闹钟早了七分钟。他在黑暗中睁开眼睛，盯著天花板上模糊的光影看了几秒，然后起身。
今天是关键的一天——高盛上午九点，摩根史坦利下午两点。两家华尔街最顶尖的投行，风格迥异，诉求不同，但都盯著星语这块蛋糕。
七点二十，他坐在书桌前打开笔记本电脑。邮箱里已经堆满了未读邮件。最上面一封来自卡莉，时间戳是凌晨四点十三分。
“凌，
附件是高盛团队的最新背景资料。
理察森昨晚和红杉的合伙人共进晚餐，据线人透露，他们討论了『联合投资以降低风险』的可能性。这可能是谈判策略，也可能真的会结盟。
高盛內部对星语的估值存在分歧：科技组认为8.5亿合理，但风控组认为『即时通讯市场尚未证明可持续盈利模式』，建议压价到6亿以下。
另外，摩根史坦利的温斯顿今早六点给我发了邮件，询问『是否有其他机构已给出实质性报价』。我按你说的，回復『多家机构在积极接触，我们会在今天会议后综合评估』。
今天日程：
9:00-11:00 高盛（公司会议室）
11:30-12:30 与菲奥娜午餐，过法务条款
13:30-15:30 摩根史坦利（他们要求在帕洛阿尔托俱乐部，已预订私人会议室）
16:00-17:00 团队復盘会
19:00 红杉资本非正式咖啡（麦可·莫里茨想『隨便聊聊』）
注意：高盛的理察森以强势著称，喜欢在谈判初期施压。摩根史坦利的温斯顿更圆滑，但条款设计往往埋有陷阱。
我已经让行政准备好了所有会议材料，包括三套不同估值方案的財务模型。法务团队今天全天待命。
卡莉”
附件是二十七页的pdf，详细到高盛谈判团队每个成员的教育背景、职业履歷、投资案例、甚至个人风格分析。
凌云快速瀏览，重点標记了几个关键点：理察森曾在微软上市项目中担任联席主承销商，与比尔·盖茨有私交；高盛科技组最近三年错失了雅虎和亚马逊的早期投资，內部压力很大；参与本次谈判的一位副总裁是华人，可能会被用来打“亲情牌”。
七点五十，他合上电脑，穿上西装外套下楼。
一楼大厅，卡莉已经等在门外。她今天换了深灰色套装，头髮扎得更紧，妆容精致但掩饰不住眼下的疲惫。
“早。”凌云接过她递来的咖啡——黑咖啡，不加糖奶。
“理察森的车已经出发了。”卡莉看了眼手錶，“他们从旧金山市区过来，不堵车的话八点四十到。”
“会议室呢？”
“都准备好了。投影仪测试了三遍，白板换了新的笔，咖啡是蓝瓶的，点心是帕洛阿尔托那家法式 bakery 的。”卡莉按下车钥匙，灯闪了两下，“另外，我安排了三个助理在会议室待命，隨时调取资料。伺服器机房有人值班，如果需要实时数据，五分钟內可以调出来。”
车子驶上街道。
“阿布达比那边有消息吗？”凌云问。
“哈立德的团队昨晚发来了 term sheet 草案。”卡莉从副驾驶座上拿起平板电脑，递给后座的凌云，“他们接受了8.5亿的投前估值，愿意领投5100万美元，占融资后6%。但他们增加了几个条款。”
屏幕上是標红的几行文字：
附加条款：
1. 信息权：阿布达比投资局有权每月收到详细经营报告，每季度与ceo进行一次电话会议。
2. 跟投权：后续融资中，阿布达比有权按比例追加投资以保持股权不被稀释。
3. 共同出售权：如果创始人出售股份，阿布达比有权按比例参与出售。
4. 中东独家合作权：星语在中东和北非地区的业务拓展，阿布达比拥有优先投资权和战略合作权。
5. 董事会观察员席位：虽然不是正式董事，但有权列席所有董事会会议。
“信息权和跟投权是標准条款。”凌云快速瀏览，“共同出售权可以谈，但需要设定门槛——比如只有出售超过10%股份时才触发。中东独家合作权的范围需要明確，不能影响我们在其他地区的合作。”
“董事会观察员席位呢？”
“可以给。”凌云把平板递迴去，“但观察员没有投票权，而且需要签署保密协议。”
“法务说第五条可能会有问题。”卡莉调出另一份文件，“如果其他投资方也要求观察员席位，董事会会议就变成菜市场了。建议我们设限——最多两个观察员席位，且不能来自同一国家或地区。”
“合理。”凌云看向窗外，车子正驶过史丹福大学校园边界，“就这样回復。同时暗示他们，法国国家投资银行也在积极接触，我们的选择很多。”
“明白。”
车子驶入公司停车场。时间：八点十五分。
办公区已经有几个程式设计师在工位上，戴著耳机，盯著屏幕。看见凌云和卡莉进来，他们抬头示意，又低头继续工作。
会议室的门开著，长条会议桌上，整齐摆放著八个文件夹，每个文件夹前放著名牌、矿泉水、便签纸和钢笔。投影仪已经打开，蓝色光柱投射在空白幕布上。白板上写著今天的日期和议程概要。
卡莉检查了一遍，调整了某个文件夹的角度。“理察森习惯坐在背对门的位置，温斯顿喜欢靠窗，我按他们的习惯安排了座位。”
“你做得很细。”凌云说。
“高盛的人可能会提前到，製造心理优势。”卡莉看了眼手錶，“你要不要先休息一下？他们来了我叫你。”
“我去办公室处理点事情。”
独立办公室里，凌云关上门，没有开灯。晨光从百叶窗缝隙透进来，在地板上切割出明暗条纹。他在办公桌前坐下，打开电脑，但没有立即工作。
记忆像潮水般涌来。不是这一世的记忆，是上一世。
上一世，那时他在做什么？应该是在济南某个国企里，做著一份不痛不痒的工作，每天上班下班，领著一份饿不死也撑不著的工资。周末和同事打牌，討论单位里的人际关係，抱怨物价上涨但工资不涨。那时他也在关注硅谷，但隔著大洋，隔著信息壁垒，一切都显得遥远而不真实。收购icq的新闻，他可能是在《计算机世界》杂誌上看到的，匆匆一瞥，不会多想。
而现在，他坐在这里，等著华尔街最顶尖的投行上门谈判。
蝴蝶的翅膀已经扇动得太猛烈了。
凌云的生物钟比闹钟早了七分钟。他在黑暗中睁开眼睛，盯著天花板上模糊的光影看了几秒，然后起身。
今天是关键的一天——高盛上午九点，摩根史坦利下午两点。两家华尔街最顶尖的投行，风格迥异，诉求不同，但都盯著星语这块蛋糕。
七点二十，他坐在书桌前打开笔记本电脑。邮箱里已经堆满了未读邮件。最上面一封来自卡莉，时间戳是凌晨四点十三分。
“凌，
附件是高盛团队的最新背景资料。
理察森昨晚和红杉的合伙人共进晚餐，据线人透露，他们討论了『联合投资以降低风险』的可能性。这可能是谈判策略，也可能真的会结盟。
高盛內部对星语的估值存在分歧：科技组认为8.5亿合理，但风控组认为『即时通讯市场尚未证明可持续盈利模式』，建议压价到6亿以下。
另外，摩根史坦利的温斯顿今早六点给我发了邮件，询问『是否有其他机构已给出实质性报价』。我按你说的，回復『多家机构在积极接触，我们会在今天会议后综合评估』。
今天日程：
9:00-11:00 高盛（公司会议室）
11:30-12:30 与菲奥娜午餐，过法务条款
13:30-15:30 摩根史坦利（他们要求在帕洛阿尔托俱乐部，已预订私人会议室）
16:00-17:00 团队復盘会
19:00 红杉资本非正式咖啡（麦可·莫里茨想『隨便聊聊』）
注意：高盛的理察森以强势著称，喜欢在谈判初期施压。摩根史坦利的温斯顿更圆滑，但条款设计往往埋有陷阱。
我已经让行政准备好了所有会议材料，包括三套不同估值方案的財务模型。法务团队今天全天待命。
卡莉”
附件是二十七页的pdf，详细到高盛谈判团队每个成员的教育背景、职业履歷、投资案例、甚至个人风格分析。
凌云快速瀏览，重点標记了几个关键点：理察森曾在微软上市项目中担任联席主承销商，与比尔·盖茨有私交；高盛科技组最近三年错失了雅虎和亚马逊的早期投资，內部压力很大；参与本次谈判的一位副总裁是华人，可能会被用来打“亲情牌”。
七点五十，他合上电脑，穿上西装外套下楼。
一楼大厅，卡莉已经等在门外。她今天换了深灰色套装，头髮扎得更紧，妆容精致但掩饰不住眼下的疲惫。
“早。”凌云接过她递来的咖啡——黑咖啡，不加糖奶。
“理察森的车已经出发了。”卡莉看了眼手錶，“他们从旧金山市区过来，不堵车的话八点四十到。”
“会议室呢？”
“都准备好了。投影仪测试了三遍，白板换了新的笔，咖啡是蓝瓶的，点心是帕洛阿尔托那家法式 bakery 的。”卡莉按下车钥匙，灯闪了两下，“另外，我安排了三个助理在会议室待命，隨时调取资料。伺服器机房有人值班，如果需要实时数据，五分钟內可以调出来。”
车子驶上街道。
“阿布达比那边有消息吗？”凌云问。
“哈立德的团队昨晚发来了 term sheet 草案。”卡莉从副驾驶座上拿起平板电脑，递给后座的凌云，“他们接受了8.5亿的投前估值，愿意领投5100万美元，占融资后6%。但他们增加了几个条款。”
屏幕上是標红的几行文字：
附加条款：
1. 信息权：阿布达比投资局有权每月收到详细经营报告，每季度与ceo进行一次电话会议。
2. 跟投权：后续融资中，阿布达比有权按比例追加投资以保持股权不被稀释。
3. 共同出售权：如果创始人出售股份，阿布达比有权按比例参与出售。
4. 中东独家合作权：星语在中东和北非地区的业务拓展，阿布达比拥有优先投资权和战略合作权。
5. 董事会观察员席位：虽然不是正式董事，但有权列席所有董事会会议。
“信息权和跟投权是標准条款。”凌云快速瀏览，“共同出售权可以谈，但需要设定门槛——比如只有出售超过10%股份时才触发。中东独家合作权的范围需要明確，不能影响我们在其他地区的合作。”
“董事会观察员席位呢？”
“可以给。”凌云把平板递迴去，“但观察员没有投票权，而且需要签署保密协议。”
“法务说第五条可能会有问题。”卡莉调出另一份文件，“如果其他投资方也要求观察员席位，董事会会议就变成菜市场了。建议我们设限——最多两个观察员席位，且不能来自同一国家或地区。”
“合理。”凌云看向窗外，车子正驶过史丹福大学校园边界，“就这样回復。同时暗示他们，法国国家投资银行也在积极接触，我们的选择很多。”
“明白。”
车子驶入公司停车场。时间：八点十五分。
办公区已经有几个程式设计师在工位上，戴著耳机，盯著屏幕。看见凌云和卡莉进来，他们抬头示意，又低头继续工作。
会议室的门开著，长条会议桌上，整齐摆放著八个文件夹，每个文件夹前放著名牌、矿泉水、便签纸和钢笔。投影仪已经打开，蓝色光柱投射在空白幕布上。白板上写著今天的日期和议程概要。
卡莉检查了一遍，调整了某个文件夹的角度。“理察森习惯坐在背对门的位置，温斯顿喜欢靠窗，我按他们的习惯安排了座位。”
“你做得很细。”凌云说。
“高盛的人可能会提前到，製造心理优势。”卡莉看了眼手錶，“你要不要先休息一下？他们来了我叫你。”
“我去办公室处理点事情。”
独立办公室里，凌云关上门，没有开灯。晨光从百叶窗缝隙透进来，在地板上切割出明暗条纹。他在办公桌前坐下，打开电脑，但没有立即工作。
记忆像潮水般涌来。不是这一世的记忆，是上一世。
上一世，那时他在做什么？应该是在济南某个国企里，做著一份不痛不痒的工作，每天上班下班，领著一份饿不死也撑不著的工资。周末和同事打牌，討论单位里的人际关係，抱怨物价上涨但工资不涨。那时他也在关注硅谷，但隔著大洋，隔著信息壁垒，一切都显得遥远而不真实。收购icq的新闻，他可能是在《计算机世界》杂誌上看到的，匆匆一瞥，不会多想。
而现在，他坐在这里，等著华尔街最顶尖的投行上门谈判。
蝴蝶的翅膀已经扇动得太猛烈了。