中环，远航资本办公室。
窗外是灰濛濛的维港，回归庆典的標语还没撤完，但金融市场的热度早已盖过了政治仪式。
凌云坐在办公桌后，面前摊著三份报表，李子余站在一旁，手里拿著计算器。
“开始算吧。”凌云说。
李子余点头，翻到第一份。
“曼谷公司抵押贷款部分，我们总共从五家银行贷出泰銖，本金加利息总计约一百九十亿泰銖。”
“现在匯率多少？”
“今天早上开盘，泰銖对美元是50.2，下午应该会到51左右。”
“按51算。”
李子余按计算器。
“190亿泰銖，按51匯率，需要……3.72亿美元，加上提前还款的罚金和手续费，总计约3.85亿美元。”
“帐户里有多少？”
“曼谷公司帐户，之前被冻结的7亿美元加6000万美元流动资金，总计7.6亿，一直没动。”
“先还贷款。”凌云说，“今天之內办完。”
“好。”李子余记下，“还款后，帐户余额为3.75亿美元。”
“接下来是预售款。”凌云翻到第二份报表。
“数字城预售款总计312亿泰銖。，我们之前通过黑市渠道兑换了12.38美元，扣除给中间人的一成，实际到手约11.14美元，这部分钱在新加坡帐户6亿，曼谷帐户上5.14亿。”
“但预售合同还在。”凌云说，“按照协议，如果项目无法交付，需要退款。”
“您打算怎么退？”
“达官贵人的那部分，按约定退美元。”凌云说，“他们当初实际出的泰銖，按当时黑市匯率37折算，总计约四亿美元。从曼谷帐户转给他们。”
“普通百姓的呢？”
“退泰銖。”凌云说，“按合同原价退。他们当初付了多少泰銖，就退多少泰銖。”
李子余抬头。
“可泰銖已经贬值一半了。他们拿回同样数额的泰銖，实际价值只有当初的一半。”
“合同写的是退泰銖，没写保值条款。”凌云语气平静，“而且，他们不一定退。”
“为什么不退？”
“因为泰銖还在跌。”凌云站起来，走到窗边，“今天退，拿到一堆贬值的泰銖。不退，手里至少还有一份购房合同。虽然项目停了，但地块还在，公司还在。普通人会抱著希望等，而不是拿回缩水一半的钱。”
李子余想了想。
“有道理。那如果真有人退呢？”
“那就退。”凌云转身，“但要走流程，申请、审核、排队。拖一两个月。那时候泰銖可能跌到60甚至80，他们拿回的钱更不值钱。”
“这会不会……”
“太狠？”凌云替他说完，“商场就是这样，我们没违法，按合同办事。他们当初签合同的时候，就应该知道风险。”
李子余没再说什么。
“执行吧。”凌云坐回椅子，“先从曼谷帐户转四亿美元给那些权贵。分批次，別一次转完。”
“普通百姓的退款公告呢？”
“今天发。措辞温和点，表达歉意，说明因不可抗力项目暂停，客户可选择退款或继续等待。退款按合同约定以泰銖原价返还。”
“明白了。”
下午，操作开始。
李子余指挥財务团队，向五家泰国银行发起提前还款申请。由於金额巨大，银行求之不得——泰銖正暴跌，能收回美元是好事。
还款过程很顺利，3.85亿美元，分五笔转出。
曼谷公司帐户余额：3.75亿美元。
接著是退款。
四亿美元，通过十一家离岸银行，转入十二个指定帐户。每个帐户背后都是一个泰国权贵。
转帐时，凌云给李泰建打了个电话。
“钱开始转了。让你那些朋友查收。”
“谢谢凌先生！”李泰建声音激动，“他们这几天快疯了，泰銖一天一个价……”
“让他们闭嘴。”凌云说，“钱拿了，就安安分分。別到处说。”
“明白，明白。”
掛掉电话，退款公告也发出去了。
公告贴在数字城售楼处，登在曼谷三家报纸的分类gg栏。
內容很简单：因不可抗力，项目暂停。客户可选择退款（按合同原价返还泰銖）或继续等待（公司承诺妥善处理）。
下午四点，第一批反馈来了。
李子余接完电话，向凌云匯报。
“售楼处电话被打爆了。百分之九十的客户问：能不能退美元？”
“回答：按合同，只能退泰銖。”
“然后呢？”
“然后他们就犹豫了。有人骂，有人哭，有人问能不能换成房子期权。”
“告诉他们，可以等。等项目重组或转让后，合同继续有效。”
“真会有效吗？”
“也许。”凌云说，“也许没有。但有个希望，总比没有强。”
傍晚，数据匯总。
申请退款的客户：不足百分之五。且都是小额投资，总额不到三亿泰銖。
大多数客户选择等待。
“你看。”凌云对李子余说，“人性就是这样。面对损失，人们寧愿抱著虚幻的希望，也不愿接受確定的亏损。”
“那我们省了一大笔。”
“不是省，是赚。”凌云纠正，“预售款五亿九千万美元在我们手里。退掉权贵的四亿，还剩一亿九千万。这部分，是净利润。”
加上曼谷帐户剩下的三亿七千五百万，以及新加坡帐户的ndf平仓利润……
凌云在纸上算了算。
“总盈利大概在八到九亿美元之间。”
李子余深吸一口气。
“这么多……”
“但还没完。”凌云放下笔，“这只是泰国。菲律宾、印尼、马来西亚、韩国……风暴正在蔓延。”
“我们下一步？”
“等。”凌云说，“等其他国家也撑不住，我们的ndf合约，会带来更多利润。”
窗外，天色渐暗。
香港的灯火次第亮起。
这座城市刚刚回归，但已经捲入这场席捲亚洲的风暴。
而凌云，正站在风暴眼里。
冷静地计算著每一分利润。
残酷，但真实。
这就是资本的游戏。
窗外是灰濛濛的维港，回归庆典的標语还没撤完，但金融市场的热度早已盖过了政治仪式。
凌云坐在办公桌后，面前摊著三份报表，李子余站在一旁，手里拿著计算器。
“开始算吧。”凌云说。
李子余点头，翻到第一份。
“曼谷公司抵押贷款部分，我们总共从五家银行贷出泰銖，本金加利息总计约一百九十亿泰銖。”
“现在匯率多少？”
“今天早上开盘，泰銖对美元是50.2，下午应该会到51左右。”
“按51算。”
李子余按计算器。
“190亿泰銖，按51匯率，需要……3.72亿美元，加上提前还款的罚金和手续费，总计约3.85亿美元。”
“帐户里有多少？”
“曼谷公司帐户，之前被冻结的7亿美元加6000万美元流动资金，总计7.6亿，一直没动。”
“先还贷款。”凌云说，“今天之內办完。”
“好。”李子余记下，“还款后，帐户余额为3.75亿美元。”
“接下来是预售款。”凌云翻到第二份报表。
“数字城预售款总计312亿泰銖。，我们之前通过黑市渠道兑换了12.38美元，扣除给中间人的一成，实际到手约11.14美元，这部分钱在新加坡帐户6亿，曼谷帐户上5.14亿。”
“但预售合同还在。”凌云说，“按照协议，如果项目无法交付，需要退款。”
“您打算怎么退？”
“达官贵人的那部分，按约定退美元。”凌云说，“他们当初实际出的泰銖，按当时黑市匯率37折算，总计约四亿美元。从曼谷帐户转给他们。”
“普通百姓的呢？”
“退泰銖。”凌云说，“按合同原价退。他们当初付了多少泰銖，就退多少泰銖。”
李子余抬头。
“可泰銖已经贬值一半了。他们拿回同样数额的泰銖，实际价值只有当初的一半。”
“合同写的是退泰銖，没写保值条款。”凌云语气平静，“而且，他们不一定退。”
“为什么不退？”
“因为泰銖还在跌。”凌云站起来，走到窗边，“今天退，拿到一堆贬值的泰銖。不退，手里至少还有一份购房合同。虽然项目停了，但地块还在，公司还在。普通人会抱著希望等，而不是拿回缩水一半的钱。”
李子余想了想。
“有道理。那如果真有人退呢？”
“那就退。”凌云转身，“但要走流程，申请、审核、排队。拖一两个月。那时候泰銖可能跌到60甚至80，他们拿回的钱更不值钱。”
“这会不会……”
“太狠？”凌云替他说完，“商场就是这样，我们没违法，按合同办事。他们当初签合同的时候，就应该知道风险。”
李子余没再说什么。
“执行吧。”凌云坐回椅子，“先从曼谷帐户转四亿美元给那些权贵。分批次，別一次转完。”
“普通百姓的退款公告呢？”
“今天发。措辞温和点，表达歉意，说明因不可抗力项目暂停，客户可选择退款或继续等待。退款按合同约定以泰銖原价返还。”
“明白了。”
下午，操作开始。
李子余指挥財务团队，向五家泰国银行发起提前还款申请。由於金额巨大，银行求之不得——泰銖正暴跌，能收回美元是好事。
还款过程很顺利，3.85亿美元，分五笔转出。
曼谷公司帐户余额：3.75亿美元。
接著是退款。
四亿美元，通过十一家离岸银行，转入十二个指定帐户。每个帐户背后都是一个泰国权贵。
转帐时，凌云给李泰建打了个电话。
“钱开始转了。让你那些朋友查收。”
“谢谢凌先生！”李泰建声音激动，“他们这几天快疯了，泰銖一天一个价……”
“让他们闭嘴。”凌云说，“钱拿了，就安安分分。別到处说。”
“明白，明白。”
掛掉电话，退款公告也发出去了。
公告贴在数字城售楼处，登在曼谷三家报纸的分类gg栏。
內容很简单：因不可抗力，项目暂停。客户可选择退款（按合同原价返还泰銖）或继续等待（公司承诺妥善处理）。
下午四点，第一批反馈来了。
李子余接完电话，向凌云匯报。
“售楼处电话被打爆了。百分之九十的客户问：能不能退美元？”
“回答：按合同，只能退泰銖。”
“然后呢？”
“然后他们就犹豫了。有人骂，有人哭，有人问能不能换成房子期权。”
“告诉他们，可以等。等项目重组或转让后，合同继续有效。”
“真会有效吗？”
“也许。”凌云说，“也许没有。但有个希望，总比没有强。”
傍晚，数据匯总。
申请退款的客户：不足百分之五。且都是小额投资，总额不到三亿泰銖。
大多数客户选择等待。
“你看。”凌云对李子余说，“人性就是这样。面对损失，人们寧愿抱著虚幻的希望，也不愿接受確定的亏损。”
“那我们省了一大笔。”
“不是省，是赚。”凌云纠正，“预售款五亿九千万美元在我们手里。退掉权贵的四亿，还剩一亿九千万。这部分，是净利润。”
加上曼谷帐户剩下的三亿七千五百万，以及新加坡帐户的ndf平仓利润……
凌云在纸上算了算。
“总盈利大概在八到九亿美元之间。”
李子余深吸一口气。
“这么多……”
“但还没完。”凌云放下笔，“这只是泰国。菲律宾、印尼、马来西亚、韩国……风暴正在蔓延。”
“我们下一步？”
“等。”凌云说，“等其他国家也撑不住，我们的ndf合约，会带来更多利润。”
窗外，天色渐暗。
香港的灯火次第亮起。
这座城市刚刚回归，但已经捲入这场席捲亚洲的风暴。
而凌云，正站在风暴眼里。
冷静地计算著每一分利润。
残酷，但真实。
这就是资本的游戏。