就在戴尔验收的时候，凌云在酒店咖啡厅等人。突然有人推开玻璃门进来，皮夹克，牛仔裤，头髮像是用手隨便抓了两把。这人扫了一眼，目光停在凌云身上，大步走过来，步子很响。
“凌总？”他伸出右手，握手时掌心有汗，力气不小，“我是李子余。”说完拉开椅子坐下，椅子腿在瓷砖上刮出声音。
服务员过来。李子余没看菜单：“有吃的吗？饿死了。”
“有简餐，三明治……”
“来个最顶饱的。”李子余打断她，又对凌云咧嘴一笑，“早上从北京飞过来，郑斌那傢伙非让我坐早班机，说你別迟到。他怕你欠他那两百万跑了。”
凌云给他倒茶：“钱跑不了。”
“那是。”李子余接过茶杯，咕咚喝了一大口，烫得咧嘴，“他说你去年在美国带他一周赚30%，真的？”
“行情配合。”
三明治来了。李子余抓起就咬，三口吃下去一半，才含糊不清地问：“那现在呢？还做美股？”
“在做。”凌云说，“但准备撤了。”
李子余咀嚼的动作慢下来。他咽下嘴里的食物，喝了口茶，把剩下的三明治放回盘子。
“撤？美股不是还在涨吗？我看新闻，纳斯达克天天新高。”
“涨得差不多了。”凌云说，“我准备三月份左右清仓。”
“为什么是三月份？”
“几个因素。”凌云从包里拿出一份列印的表格，只有一页，是几支科技股的走势图，“你看雅虎，从去年四月上市到现在，涨了六倍。市盈率已经没法看了。还有网景，股价波动越来越大。市场情绪太热。”
李子余接过表格，看得很仔细。他用手指沿著k线图比划，又去看底部的成交量。
“你这成本多少？”他指著雅虎。
“三块八左右。”
“现在……確实该走了。”李子余放下表格，“但你清仓之后呢？”
“看机会。”凌云说得很模糊。
李子余盯著他看了几秒，突然笑了，笑容里有种“我懂”的意思。“你肯定有下一步，对吧？郑斌说你从来不打没准备的仗。”
“有想法，但还不成熟。”凌云说，“得等资金出来再说。”
“什么方向？总得有个大方向吧？”李子余身体前倾，“是继续炒美股，还是转战其他市场？港股？日本？还是国內？”
“都有可能。”凌云依然没给具体答案，“得看三月份的时候，哪个市场机会最明显。”
李子余靠回椅背，手指在桌面上轻轻敲著。他看看凌云，又看看窗外，然后转回头。
“郑斌说你欠他两百万。”他突然换了个话题，“他说不急著还，让你用钱生钱。”
“年化10%的利息。”
“那他肯定满意。”李子余说，“现在，我也想搭个车。”
“风险不小。”凌云提醒，“我现在是获利了结，但你如果现在进场，成本高，万一三月前市场回调，可能亏钱。”
“我不现在进。”李子余说，“我跟你节奏。你说进，我就跟著进。你说清，我就跟著清。”
凌云笑了笑说道：“我今年估计要到年底才会继续炒美股。今年一年都不会进股市的。”
“这样啊？”李子余说，“那你告诉我，清出来的资金，你初步打算往哪几个方向配置，各占多少比例。”
凌云从包里拿出一份文件，只有三页，是英文的经济数据摘要。
李子余用纸巾擦擦嘴，接过文件。他看得很慢，一行行扫过数字。吃麵的隨意劲儿没了，眼神很专注。
看完，他把文件放回桌上。“这些数据，国內知道的人不多。”
“华尔街知道。”凌云说，“对冲基金已经在布局了。索罗斯的量子基金，去年就开始建立泰銖空头头寸。”
“你觉得会崩？”
“不是觉得，是必然。”凌云指著文件上的一个数字，“泰国经常帐户赤字占gdp 8%，这是不可持续的。要么大幅贬值，要么耗尽外匯储备后被迫贬值。时间问题。”
李子余喝了一大口水。“你想跟著索罗斯干？”
“不跟。我做自己的，资金量小，灵活，跟在后面喝点汤。”凌云说，“我计划春节后开始减仓美股，四月前清完。然后分批建立东南亚货幣空头，主要做泰銖和印尼盾，搭配股指期货。”
“风险呢？”
“很大。”凌云实话实说，“第一，时间风险。可能熬半年一年才崩。第二，政策风险。东南亚国家可能资本管制，限制做空。第三，槓桿风险。外匯期货槓桿高，看错方向会爆仓。”
李子余掏出一包烟，是红塔山。他抽出一支，想想又放回去。“你有多大把握？”
“七成。”凌云说，“另外三成是意外。比如国际货幣基金组织（imf）突然大规模援助，或者美国介入。但按现在的局势，概率低。”
李子余掏出打火机，在手里转著玩。金属打火机开合，发出咔嗒声。
他突然说，话题跳开，“去年江南省里招商引资，来了不少东南亚商人，主要是泰国和马来西亚的。他们聊起国內经济，语气很焦虑。说房地產跌了，股市跌了，银行坏帐多得嚇人。”
他停顿一下：“我当时觉得，是他们自己经营有问题。现在看你这份数据，可能是系统性问题。”
“是系统性问题。”凌云说，“不止泰国，印尼、马来西亚、菲律宾，都一样。过热投资，过度借贷，固定匯率制。这是经典的危机配方。”
“经济有周期，泡沫会破，失衡会纠正。我只是在纠正发生前，站在正確的一边。”
李子余笑了，这次笑得不那么隨意，有点锐利。“这话说得像个哲学家。但实际操作呢？具体怎么做？通过什么渠道？”
“我在香港开了户，通过国际投行。”凌云说，“高盛、摩根史坦利都能做东南亚货幣远期和期权。资金出境，你有办法吧？”
“有。”李子余没细说，但语气肯定，“需要多少时间？”
“资金到位后，建仓需要一个月。不能一次砸进去，要分批，避免被发现。”
李子余从包里掏出一个小本子，不是笔记本，是那种干部用的工作日誌。他翻到空白页，用笔画了个简单的时间轴。
“预期收益？”
“如果泰銖贬值50%，我们槓桿五倍，理论收益250%。扣除成本和风险，目標100%-150%。”凌云说，“时间周期六到九个月。”
“亏光的概率？”
“如果方向完全看错，泰銖不仅不贬反而升值，且我们满槓桿，那会亏光。但我会设置止损线，最大回撤控制在30%以內。”
李子余合上本子，把笔插回口袋。他身体往后靠，双手抱在胸前，看著窗外的园林。
“这事不小。”他说，“我得想想。”
“应该的。”凌云说，“你可以回去研究一下数据，找懂行的人问问。两周內给我答覆就行。”
“不用两周。”李子余转回头，“三天。三天后我给你电话。但我有条件。”
“你说。”
“第一，每周一次简报，邮件或电话，说明头寸和盈亏。第二，超过20%的回撤必须通知我，我可以选择退出。第三，所有操作必须有记录，事后我要看流水。”
“可以。”凌云说，“我会准备协议。”
“还有件事。”李子余身体前倾，声音压低，“这事，別让郑斌知道细节。他问我，我就说你带我做了点美股，赚了点小钱。东南亚的事，不提。”
凌云点头。他懂。这种事，知道的人越少越好。
李子余站起来，伸手：“三天后联繫。这之前，你该干嘛干嘛，就当没见过我。”
握手，这次力道轻了些。他看看表，站起身：“我下午还得飞上海，有个会。协议弄好了发我传真。钱我二月底前到位。”
“不急。”凌云也站起来，“三月初才启动。”
“早点准备好。”李子余伸出手，这次握手轻了些，“对了，你那光电滑鼠，我听郑斌提过一嘴。东西怎么样？”
“还行，今天戴尔在验厂。”
“要是成了，跟我说一声。”李子余眨眨眼，“我家老头子在江南省，说不定能帮上点忙，推销推销。”
“谢了。”
“走了。”他摆摆手，大步离开，皮夹克下摆跟著步子晃。
凌云坐回座位，看著李子余穿过院子，身影消失在酒店大堂。
这个人，表面大大咧咧，问的问题却都在点上。提的条件也周全，既给了操作空间，又留了风控后门。
窗外，天阴了，像是要下雪。
年关將近，很多事情要抓紧了。
“凌总？”他伸出右手，握手时掌心有汗，力气不小，“我是李子余。”说完拉开椅子坐下，椅子腿在瓷砖上刮出声音。
服务员过来。李子余没看菜单：“有吃的吗？饿死了。”
“有简餐，三明治……”
“来个最顶饱的。”李子余打断她，又对凌云咧嘴一笑，“早上从北京飞过来，郑斌那傢伙非让我坐早班机，说你別迟到。他怕你欠他那两百万跑了。”
凌云给他倒茶：“钱跑不了。”
“那是。”李子余接过茶杯，咕咚喝了一大口，烫得咧嘴，“他说你去年在美国带他一周赚30%，真的？”
“行情配合。”
三明治来了。李子余抓起就咬，三口吃下去一半，才含糊不清地问：“那现在呢？还做美股？”
“在做。”凌云说，“但准备撤了。”
李子余咀嚼的动作慢下来。他咽下嘴里的食物，喝了口茶，把剩下的三明治放回盘子。
“撤？美股不是还在涨吗？我看新闻，纳斯达克天天新高。”
“涨得差不多了。”凌云说，“我准备三月份左右清仓。”
“为什么是三月份？”
“几个因素。”凌云从包里拿出一份列印的表格，只有一页，是几支科技股的走势图，“你看雅虎，从去年四月上市到现在，涨了六倍。市盈率已经没法看了。还有网景，股价波动越来越大。市场情绪太热。”
李子余接过表格，看得很仔细。他用手指沿著k线图比划，又去看底部的成交量。
“你这成本多少？”他指著雅虎。
“三块八左右。”
“现在……確实该走了。”李子余放下表格，“但你清仓之后呢？”
“看机会。”凌云说得很模糊。
李子余盯著他看了几秒，突然笑了，笑容里有种“我懂”的意思。“你肯定有下一步，对吧？郑斌说你从来不打没准备的仗。”
“有想法，但还不成熟。”凌云说，“得等资金出来再说。”
“什么方向？总得有个大方向吧？”李子余身体前倾，“是继续炒美股，还是转战其他市场？港股？日本？还是国內？”
“都有可能。”凌云依然没给具体答案，“得看三月份的时候，哪个市场机会最明显。”
李子余靠回椅背，手指在桌面上轻轻敲著。他看看凌云，又看看窗外，然后转回头。
“郑斌说你欠他两百万。”他突然换了个话题，“他说不急著还，让你用钱生钱。”
“年化10%的利息。”
“那他肯定满意。”李子余说，“现在，我也想搭个车。”
“风险不小。”凌云提醒，“我现在是获利了结，但你如果现在进场，成本高，万一三月前市场回调，可能亏钱。”
“我不现在进。”李子余说，“我跟你节奏。你说进，我就跟著进。你说清，我就跟著清。”
凌云笑了笑说道：“我今年估计要到年底才会继续炒美股。今年一年都不会进股市的。”
“这样啊？”李子余说，“那你告诉我，清出来的资金，你初步打算往哪几个方向配置，各占多少比例。”
凌云从包里拿出一份文件，只有三页，是英文的经济数据摘要。
李子余用纸巾擦擦嘴，接过文件。他看得很慢，一行行扫过数字。吃麵的隨意劲儿没了，眼神很专注。
看完，他把文件放回桌上。“这些数据，国內知道的人不多。”
“华尔街知道。”凌云说，“对冲基金已经在布局了。索罗斯的量子基金，去年就开始建立泰銖空头头寸。”
“你觉得会崩？”
“不是觉得，是必然。”凌云指著文件上的一个数字，“泰国经常帐户赤字占gdp 8%，这是不可持续的。要么大幅贬值，要么耗尽外匯储备后被迫贬值。时间问题。”
李子余喝了一大口水。“你想跟著索罗斯干？”
“不跟。我做自己的，资金量小，灵活，跟在后面喝点汤。”凌云说，“我计划春节后开始减仓美股，四月前清完。然后分批建立东南亚货幣空头，主要做泰銖和印尼盾，搭配股指期货。”
“风险呢？”
“很大。”凌云实话实说，“第一，时间风险。可能熬半年一年才崩。第二，政策风险。东南亚国家可能资本管制，限制做空。第三，槓桿风险。外匯期货槓桿高，看错方向会爆仓。”
李子余掏出一包烟，是红塔山。他抽出一支，想想又放回去。“你有多大把握？”
“七成。”凌云说，“另外三成是意外。比如国际货幣基金组织（imf）突然大规模援助，或者美国介入。但按现在的局势，概率低。”
李子余掏出打火机，在手里转著玩。金属打火机开合，发出咔嗒声。
他突然说，话题跳开，“去年江南省里招商引资，来了不少东南亚商人，主要是泰国和马来西亚的。他们聊起国內经济，语气很焦虑。说房地產跌了，股市跌了，银行坏帐多得嚇人。”
他停顿一下：“我当时觉得，是他们自己经营有问题。现在看你这份数据，可能是系统性问题。”
“是系统性问题。”凌云说，“不止泰国，印尼、马来西亚、菲律宾，都一样。过热投资，过度借贷，固定匯率制。这是经典的危机配方。”
“经济有周期，泡沫会破，失衡会纠正。我只是在纠正发生前，站在正確的一边。”
李子余笑了，这次笑得不那么隨意，有点锐利。“这话说得像个哲学家。但实际操作呢？具体怎么做？通过什么渠道？”
“我在香港开了户，通过国际投行。”凌云说，“高盛、摩根史坦利都能做东南亚货幣远期和期权。资金出境，你有办法吧？”
“有。”李子余没细说，但语气肯定，“需要多少时间？”
“资金到位后，建仓需要一个月。不能一次砸进去，要分批，避免被发现。”
李子余从包里掏出一个小本子，不是笔记本，是那种干部用的工作日誌。他翻到空白页，用笔画了个简单的时间轴。
“预期收益？”
“如果泰銖贬值50%，我们槓桿五倍，理论收益250%。扣除成本和风险，目標100%-150%。”凌云说，“时间周期六到九个月。”
“亏光的概率？”
“如果方向完全看错，泰銖不仅不贬反而升值，且我们满槓桿，那会亏光。但我会设置止损线，最大回撤控制在30%以內。”
李子余合上本子，把笔插回口袋。他身体往后靠，双手抱在胸前，看著窗外的园林。
“这事不小。”他说，“我得想想。”
“应该的。”凌云说，“你可以回去研究一下数据，找懂行的人问问。两周內给我答覆就行。”
“不用两周。”李子余转回头，“三天。三天后我给你电话。但我有条件。”
“你说。”
“第一，每周一次简报，邮件或电话，说明头寸和盈亏。第二，超过20%的回撤必须通知我，我可以选择退出。第三，所有操作必须有记录，事后我要看流水。”
“可以。”凌云说，“我会准备协议。”
“还有件事。”李子余身体前倾，声音压低，“这事，別让郑斌知道细节。他问我，我就说你带我做了点美股，赚了点小钱。东南亚的事，不提。”
凌云点头。他懂。这种事，知道的人越少越好。
李子余站起来，伸手：“三天后联繫。这之前，你该干嘛干嘛，就当没见过我。”
握手，这次力道轻了些。他看看表，站起身：“我下午还得飞上海，有个会。协议弄好了发我传真。钱我二月底前到位。”
“不急。”凌云也站起来，“三月初才启动。”
“早点准备好。”李子余伸出手，这次握手轻了些，“对了，你那光电滑鼠，我听郑斌提过一嘴。东西怎么样？”
“还行，今天戴尔在验厂。”
“要是成了，跟我说一声。”李子余眨眨眼，“我家老头子在江南省，说不定能帮上点忙，推销推销。”
“谢了。”
“走了。”他摆摆手，大步离开，皮夹克下摆跟著步子晃。
凌云坐回座位，看著李子余穿过院子，身影消失在酒店大堂。
这个人，表面大大咧咧，问的问题却都在点上。提的条件也周全，既给了操作空间，又留了风控后门。
窗外，天阴了，像是要下雪。
年关將近，很多事情要抓紧了。